Lecciones que hemos aprendido de la crisis, por Jordi Galí
¿Todas las crisis financieras han sido iguales?
«Las crisis financieras en el pasado eran mucho más frecuentes que actualmente, y tenían un componente muy importante vinculado a los pánicos bancarios. Es decir, normalmente se originaban en el hecho de que uno o más bancos, en un determinado país, se percibían como inseguros y eso provocaba una retirada masiva de depósitos por parte de sus clientes.»
«En el siglo XX, entre la Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y especialmente después del Crac del 29 y la Gran Depresión a la que llevó, hay una regulación más estricta del sistema bancario, que básicamente estaba no regulado antes, y sobre todo está la introducción de dos elementos nuevos que tienden a estabilizar este sistema. Uno es la introducción de los fondos de garantía de depósitos. (...) Y el otro, la aparición o la generalización de los bancos centrales en todo el mundo, que tienen un mandato claro, entre otros, de actuar como prestamistas de última instancia.»
«Esto ha permitido reducir enormemente la incidencia de estos pánicos bancarios. De hecho, durante la última crisis ha habido muy pocos ejemplos de pánicos bancarios, en el sentido tradicional del término.»